阿里财报解读:漂亮数据背后的隐忧与挑战

电脑杂谈  发布时间:2019-06-12 10:16:21  来源:网络整理

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此前一天,腾讯(0700.hk)也发布财报,显示第二季度营收566.06亿元,同比增长59%。财报显示,截至2017年9月30日,腾讯此季度营收为652.1亿元,同比增长61%。由财报数据可以看出,虽然腾讯在营收规模上远远高于百度和阿里,但是相对于阿里和百度超过50%的年增长率,腾讯31%的年增长率显然步伐还不够快。

然而,细心的人还是能够注意到,阿里核心业务电商之外,其他业务的情况并不十分乐观,尤其是数字媒体与娱乐板块,仍然给阿里财报计入亏损。并且,在未来一段时间内,阿里数字媒体与娱乐板块及创新业务等,仍将继续投入。而这些也将给阿里在核心以外的延展上带来诸多挑战。

营收增长重回50%以上,GMV新目标待考

在营收方面,阿里在2019财年第四季度营收为934.98亿元,增幅同比达到51%,是在上一季度降至41%后,再一次重回50%以上。而且,这也是阿里自2017财年以来,增速保持在50%的又一个季度。

通过对比知名互联网公司财报数据可以发现,腾讯本季营收增速为17%,Facebook增速为26%,谷歌母公司为16.67%,亚马逊增速为17%。就目前已经发布财报的互联网公司当中,阿里的增速处于领先状态。

在利润方面,阿里本季度营业利润为87.65亿元,同比减少5%。根据财报披露,利润减少的主要原因是和解一起美国联邦集体诉讼支出了2.5亿美元。归属于普通股股东的净利润为258.30亿元,净利润为233.79亿元,同比增长252%;不按美国通用会计准则计算,净利润为200.56亿元,同比增长42%。

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调整后EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)同比增长29%至251.66亿元。核心商务业务调整后EBITDA为274.84亿元,同比增长24%;不按美国通用会计准则计算,基于商城的核心商务业务调整后EBITDA同比增长38%至346.88亿元。

同时,2019财年全年营收的增幅也为51%,达到3768.44亿元。其中,营业利润为570.84亿元,调整后EBITDA同比增长15%至1219.43亿元。归属于普通股股东的净利润为876.00亿元,净利润为802.34亿元;不按美国通用会计准则计算,净利润为934.07亿元,同比增长12%。

今天阿里云已成阿里巴巴财报的一大亮点,其最新季度营收业绩同比增长156%,这已是阿里云连续五个季度保持三位数增长。继2015年第一季度营收增速重回50%的快车道后,第二季度,合一集团营收15.1亿元,同比增长58%,环比增长43%,增长再一次提速,连续五个季度实现增速加快。受益于在建工程项目及完成工作量较去年同期增长,公司前三季度实现营收78.62亿元,同比增长86.90%,q1-q3单季度同比增速分别为108.20%、117.82%、62.26%,q3收入占前三季度收入比重为46.08%,增速有所下滑与去年基数较高有关。

在GMV增长方面,2019财年阿里的中国零售商城成交总额为57270亿元,同比增长19%。其中,天猫实物商品GMV同比增长31%,淘宝实物商品GMV同比增长19%。

在此基础上,阿里还设定了2020年的GMV总增长目标为1万亿美元。按照目前的GMV增速,以及国内电商领域的整体消费趋势来看,对于这一成长目标,则具有一定考验。

用户增长背后优酷,财报解读,下沉市场的收割仍面“劲敌”

在新一季度及全年财报中,阿里的另一个增长亮点来自于新用户的增长。根据阿里财报可知,中国零售商城年活跃用户达到6.54亿,比截至2018年12月31日的12个月增加1800万。中国零售商城手机端月活跃用户达到7.21亿,比2018年12月增加2200万。

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值得关注的是,过去一年里,阿里电商的新增用户数量超过1亿,其中77%来自下沉市场。截至3月底,比去年同期增长1.02亿。

在日前的广州,该举措在土地市场已见成效。这一年,无论是京东还是阿里都把渠道下沉作为2014年的重要战略方向,纷纷瞄准了7亿农村用户,这是更为广阔的蓝海市场,未来这个市场完全可以再造一个京东和阿里。“听说,3千多名广场舞大妈们应聘了阿里40万年薪的职位。

阿里和京东并非没有留意到拼多多,但它们没有想过,拼多多会以火箭般的速度后来居上,一跃成为电商行业搅局者。拼多多可以说是电商平台中的一批黑马,短短一年多的时间就已经炒过京东,成为电商第二大平台。2015年电商平台渠道下沉成为主流趋势,京东、阿里等电商平台在县域、农村电商领域杀得火热。

实际上,能够在数亿级别用户基数的基础上一年内新增过亿用户,对于已经成长多年的阿里系产品来说,并非易事,也足以证明国内消费者对阿里电商业务的依赖。因此,阿里巴巴集团CEO张勇表示:“阿里巴巴正日益成为中国消费者的日常代名词。”

可能是出于对下沉市场的重视,张勇在回答分析师提问时透露阿里会继续对下沉市场加大投入。“我们会继续在这些三四线城市和农村地区中加大投资,获得新用户,我们坚信,这些新用户会融入我们的电子市场,改变生活方式,这些用户会帮助我们扩大市场,这就是我们会继续进行投资的原因。”

不过,换个角度来看,阿里电商业务新增的1亿用户中有7000万以上是下沉市场用户,也可以算作是阿里抢了拼多多超过7000万用户。而根据拼多多此前的数据可以算出,拼多多从阿里电商抢走的用户数量远高于1亿。

阿里和拼多多在实际用户的重叠率上越来越高,也就是说,阿里与拼多多在用户层面的争夺越来越激烈。知名电商分析师李成东表示:“2019年拼多多年活跃用户还要净增长1.5亿到2亿,再下沉新用户已经很难了,所以七八成用户估计只能靠抢淘宝的老用户。”

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李成东进一步表示,仅从可挖用户空间来说,拼多多挖淘宝的空间比淘宝挖拼多多的空间要大得多。

也可以说,在用户增量市场空间越来越的国内电商领域,各家电商平台针对存量市场的厮杀势必会越来越激烈。而且在阿里和拼多多之外,京东以及不断成长的新晋电商平台也在对用户虎视眈眈,阿里在用户增长方面并不能掉以轻心。

电商外多业务亏损,盈利未见时间表

阿里云业务当前还没有盈利,本财季经营亏损为6.97 亿元,相比去年同期3.98 亿元有所扩大。过去两年,阿里云是阿里业务中营收增长最快的板块。关于股价下跌,刘德乐是这样解释的:“尽管公司营收不错,但公司亏损却在扩大,这主要源于我们在持续加大投入,表现出来的亏损与去年同期相比扩大了。

据阿里巴巴此前发布的2018财年第一财季财报显示,阿里数字媒体和娱乐业务第一财季运营亏损为33.88亿元,去年同期亏损为18.53亿元。阿里云业务运营亏损7.93亿元、阿里大文娱运营亏损38.28亿元。云计算眼下还不赚钱(阿里过去四个季度的亏损总额高达近20亿元),这也是腾讯和华为过去几年中迟迟没有大举进入的原因。

如今,阿里大文娱包括了优酷土豆、uc、阿里影业、阿里音乐、阿里体育、阿里游戏、阿里文学、阿里数字娱乐事业部等诸多阵容板块,几乎都是一家接着一家收购整合的。不光是最新公布的财报亏损,优酷土豆2014年前三季度同样亏损,分别为3610万美元、2650万美元、2960万美元,加之第四季度亏损5130万美元,优酷土豆2014年共亏损1.43亿美元。优酷土豆2014年前三季度同样亏损,分别亏损为3610万美元、2650万美元、2960万美元,加之这一季度亏损5130万美元,优酷土豆2014年一共亏损了1.43亿美元。

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创新业务方面,2019财年经调整后亏损为59.71亿元,而2018财年为亏损29.96亿元。对此,阿里方面解释称,亏损是由于对天猫精灵等新业务的投资,以及在技术研究和创新方面的投资。

凤凰网科技(id:ifeng_tech)在对阿里巴巴人工智能实验室总经理浅雪的采访中也得知,阿里2019财年对天猫精灵很重视,这一点体现在向来低调的阿里人工智能实验室,为天猫精灵的营销做了很多投入,浅雪也多次为天猫精灵的新品发布站台。

但国内智能音箱市场竞争的日趋激烈,也导致天猫精灵面对的劲敌越拉越多,虽然做到了千万销量,但米、百度等厂商在智能音箱的投入也成为天猫精灵必须紧张的对手。

在分析师会议上,饿了么等业务也是关注的重点。数据显示,饿了么在一二线城市的市场份额逐渐逼近50%,整个阿里本地生活也在三线及以下城市进一步扩张。阿里本地生活总裁王磊宣布,将在全国200个重点城市打造“数字化一条街”。

对于阿里来说,饿了么是其生态建设的一部分。据凤凰网科技(id:ifeng_tech)了解,饿了么在今年4月已经正式加入阿里体系一周年,根据财报可知,阿里从低线城市获得的大量用户,其中就有饿了么的贡献。另从购物扩大到服务。

但问题在于,目前为止饿了么仍然处于亏损状态,而且,对于市场竞争方面,饿了么的力度也越来越大,继2018年中期推出了“夏季战役”后,2018年底又上线“暖冬”计划,不断增加对内,饿了么在用户及份额增长的情况下优酷,财报解读,亏损也将持续。

总体来看,阿里核心电商业务仍然发挥了稳定剂的作用,但电商之外的业务局限性仍然比较明显,且在短时间内很难有所改变。对于阿里来说,在电商之外的业务上仍存在较大的挑战和隐忧。

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